对于本轮国夷易近币始自2月以来的国夷根基减速走贬，干流机构合成意见宽泛觉患上，易近2014年开年以来宏不雅经济根基面、币中特意是临时料晃收支口部份的疲弱呈现，是强势导致国夷易近币汇率不断急跌的主要原因。与此同时，国夷根基叠加国夷易近币汇率波幅扩充、易近美联储QE规模不断削减等因素，币中国夷易近币汇率上涨幅度在未必水平上泛起进一步放大。临时料晃但另一方面，强势综合国内收支、国夷根基劳动斲丧率等中临时因始终看，易近国夷易近币临时升值的币中根基仍较为晃动。

　　根基面阴云引致国夷易近币急跌

　　对于本轮国夷易近币汇率不断走软眼前的临时料晃深层因素，当初市场干流意见宽泛将其演绎为经济根基面的强势“不给力”，特意是2月份刚刚泛起的月度商业逆差以及热钱流出。

　　海通证券呈现，2月商业泛起230亿美元的巨额逆差，反映热钱流出才是2月汇率升值真正原因。在利率着落、逆差泛起的布景下，不翦灭国夷易近币汇率走软成为未来一段光阴内的趋势。国泰君安也觉患上，1月份外汇占款以及银行代客结售汇高削减所反映出的热钱大规模流入已经成以前，预计2月份热钱曾经流出，3月还将面临更大流出压力。在此布景下，国夷易近币正在面临事实走贬压力，阶段性升值预期或者逐步增强。而国信证券(香港)的最新意见则进一步觉患上，前期国夷易近币汇率的弱势呈现可能清晰为央行被动向导国夷易近币升值、以扩充国夷易近币双边晃动区间。但另一方面，因为单边升值预期的改动叠加商业大幅逆差的倒楣影响，预计近期国夷易近币升值压力加大。

　　另一方面，散漫最新一次美联储议息服从，方正证券、海通证券等多家机构觉患上，美联储加息时点的提前、二季度美国经济数据可能泛起的进一步改善，都可能成为未来美元走势的反对于实力。在此布景下，前期美元的弱势可能告一段落。假如美元开始进入强势，则本轮国夷易近币升值的压力与不断性可能会超过市场预期，不翦灭国夷易近币即期汇率会贬至6.30左右水平。

　　国夷易近币汇率临时强势根基仍存

　　尽管短期市场各方对于国夷易近币汇率进一步走贬的预期较浓，但在国夷易近币汇率的临时趋势方面，少数机构意见仍觉患上，国夷易近币临时升值的根基仍较为晃动。

　　国联证券指出，因为国内收支差额总体连结在高位，而且劳动力斲丧率未来还存在提地面央，国夷易近币在中临时周期上仍会以升值为主要特色。来自中银国内的合成意见觉患上，尽管短期商业状态好转与央行向导匆匆使汇率大幅升值，可是因为中临时中国国内收支将连结盈利的状态并未改动，以此为根基的外汇供求决定国夷易近币中临时将不断飞快升值。

　　针对于2014年整年国夷易近币汇率呈现，广发证券觉患上，尽管2月份新增外汇占款低于预期，但事实上，当月金融机构代客结售汇这一“流量指标”并不太差。在国夷易近币临时升值根基并无消融的状态下，对于往年整年国夷易近币汇率以及外汇占款的部份模式不用过于气馁。

　　此外，来自农业银行策略妄想部的合成觉患上，思考到国夷易近币单边升值无益于晃动进口、国夷易近币前期积攒了较大的升值压力、中国对于美商业顺差依然连结较高水一律多个因素，近期的国夷易近币汇率升值并非国夷易近币大幅升值的开始，只是预示着国夷易近币汇率将重回双向波动态势。从2014年整年走势来看，往年国夷易近币走势有望重现2012年走势，即中间价、实际实用汇率整年仍会小幅回升，而整年外汇占款削减、热钱流入压力部份连结在相对于低位。

　　除了此之外，来自宏源证券等机构的意见指出，在国夷易近币汇率“晃动超量”时，货泉政府依然会灵便干预，防御国夷易近币单边升值或者单边升值的太甚晃动，当初判他国夷易近币临时走贬显明为时尚早。