往年四、远月5月份，合约国内PP开工率低位运行，上行PP国产量削减，危害而四、远月5月份进口量也低于往年同期，合约总体上，上行提供量较去年同期削减4.8%左右。危害可是远月，二季度需要却有5%—7%左右的合约增幅，全部二季度PP供需面较好，上行加之期货贴水现货幅度较大，危害鄙俚石化频仍上调出厂价，远月使患上PP期现货呈现强势，合约当初PP期现货相对于价格处于相对于高位。上行但咱们觉患上，PP期货价格强势的名目难以不断，特意是PP远月合约有较大的上行压力。

　　6月份供需面转差

　　提供方面，四、5月份，国内大型的PP装置开始会集魔难，当初中沙、独山子、宁煤等多套PP装置均已经重启，镇海、大庆也将在6月下旬重启，从魔难妄想来估算，全部6月PP产量将较5月削减5万—7万吨，而且较难泛起四、5月份这种大规模魔难的状态。进口方面，因为近期国内现货涨幅较大，但美盘并无泛起清晰上涨，5月下旬，进口倒挂300元/吨以上，目后退口倒挂幅度小于50元/吨，若内外价差不断连结在当初的水平，那末前期进口量削减将是约莫率事件。需要方面，从以前多少年的履始终看，6月份的需要不迭5月份。6月PP提供削减而需要削减，将连累PP期现货价格上涨。

　　往年迎来产能密集投放期

　　往年是PP产能会集投放的年份，预计往年新增产能占到2013年国内产能的34%。往年新增产能中，曾经投产的包罗四川石化、福炼(扩容)、中化泉州共计80万吨。三四季度是新增产能投产的高峰期，来自中石化中煤油、煤化工、PDH方面共计368万吨新增产能将对于期现货价格组成上行压力。在新增产能中占比超过50%的是煤制PP，煤制PP以技术含量相对于较低的通用料，即拉丝级PP为主，那末煤化工装置的投产对于PP拉丝的产量贡献很大，而且煤化工的拉丝料个别比其余低端拉丝料价格低100元/吨左右，这就象征着煤化工投产，市场上的高价货源要多良多，这对于期货价格十分倒楣。

　　下半年鄙俚需要约莫率回落

　　二季度PP鄙俚需要增速是整年最佳的，三四季度需要将趋于回落。塑编方面，往年化肥产量同比负削减，水泥产量增速也清晰低于去年同期，预计往年塑编的需要会有所回落。BOPP方面，往年BOPP利润根基上是近多少年来最差的，而且BOPP定单状态并欠好，废品库存也比照高，BOPP工场看空PP的居多，预计低质料库存状态会不断连结。因此，预计往年PP需要增速会清晰低于去年。

　　价差结构对于期价的拉动效应在递减

　　5月后，PP期货涨幅较大而现货涨幅较小，PP主力合约贴水幅度由5月中旬的500元/吨收窄至当初的100元/吨左右，盘中曾经达到平水，PP1501的贴水也小幅收窄，期现价差对于期价的拉动成果在递减。此外，当初PP粒料以及PP粉料价差在400—500元/吨左近，高于个别区间，对于PP粒料具备未必的替换性，也对于粒料价格上涨组成压抑。

　　总的来看，6月国内PP提供多于5月，而需要差于5月，供需面有转差的迹象。而7月开始PP新增产能将陆续投放，而煤化工的投产会使市场上的高价货源清晰削减。下半年鄙俚需要约莫率回落，预计往年PP需要增速清晰低于去年。期现价差对于期价的拉动效应在递减，PP粉料对于粒料替换浸染呈现。因此，咱们觉患上，可把PP1501做为空头配置装备部署，激进型投资者可对于PP1501接管逢高沽空的中长线策略，晃动型投资者可配置装备部署L140九、L1501的多单，对于冲塑料上涨的危害。