端午小长假之后将迎来上证综指5178点的股灾股市周年祭日。依据交易所的周年值蒸果然数据合计，从去年6月12日至今，祭A均万A股总市值蒸发超过25万亿，发万上证综指跌幅超过四成。亿人而同期，股灾股市美股的周年值蒸主要指数则根基牢靠无事。

假如从更长的祭A均万周期来审核，美股主要指数日后甚至曾经超过了次贷惊险前的发万最高点，而上证综指则依然较2007年6124点的亿人高位腰斩缺少。

无论从以前一年，股灾股市仍是周年值蒸从次贷爆发前至今的9年多光阴，中美两大国的祭A均万股市彷佛在两个偏差上渐行渐远。

25万亿市值灰飞烟灭 股夷易近户均蒸发24万

面包财经翻查了沪深两大交易所的发万民间统计数据。2015年6月12日，亿人沪深 上市公司(包罗A股以及B股)的总市值合计约71.24万亿，其中深交所上市公司总市值约30.12万亿，上交所上市公司总市值约41.12万亿。

而妨碍昨日收盘(6月7日)，沪深两市总市值约45.64万亿。挨近一年的光阴内，沪深总市值蒸发挨近25.6万亿，纵然作废B股，总市值折损依然超过25万亿；其中沪市蒸发超过16万亿，深市蒸发超过9.5万亿。下图是上交所最新市值统计：

遵照中证登最新的统计数据，日后A股以及B股投资者总数约1.07亿，其中总体投资者约1.067亿。遵照这个数据合计，股灾一年以来平均每一个投资者市值缩水挨近24万。重大的平均数不能诠释甚么成果，但简陋的合计曾经惊心动魄。

据国家统计局数据呈现，2105年中国 GDP约67.67万亿元，沪深两市一年蒸发的市值至关于去年GDP的三分之一还多。

事实上，这个市值损失数据尚未扣除了自去年六月份以来新上市的公司，自去年股灾以来，沪深两市新增上市公司超过100家。

很难精断界说2015年的股灾事实应该从哪一天开始算，甚至在民间的正式陈说中运用的是“非个别调整”，而不是“股灾”这样平凡易懂的说法。说法不紧张，紧张的是以前一年沪深两市的市值结坚贞实的蒸发了25万亿。

次贷惊险已经8年：美股满血回归 中国股市依然重伤

假如将中美两国的股市加以比力，中国股夷易近可能会愈加五味杂陈。

尽管当A股在去年6月份履历千股跌停、千股停牌的惨烈上涨时，美股也蒙受了“非个别调整”，但这种调整简直可能轻忽不计。从去年5月份的最高点合计，以前一年道琼斯工业指数的最大跌幅也不到11%，而且很快复原失地，最新的开盘货位距离历史新高仅差不到4个百分点。

假如从更长的光阴比力，则会发现：作为次贷惊险滥觞地的美国，主要股指不光从次贷底端大幅反弹，甚至远超惊险爆发前的最高点。

在次贷惊险爆发以前，中美两国股市都创下了历史新高。从998点起步，上证综指在2007年10月16日达到了创记实的6124点；与此同时道琼斯指数也在昔时10月12日创下了14198点的新高。中美两国股市热潮只相差了4天。

随着次贷惊险袭来，中美两国股市双双上涨。2008年10月28日上证指数跌至1664点，最大跌幅超过七成；2009年3月6日道琼斯工业指数也曾经下探到6469点，最大跌幅挨近55%。

尽管良多人将次贷惊险爆发看成上一轮牛市终结的外部原因，但假如预先审核中美两国的股市走势，可能清晰的发现：中国股市当时的跌幅着实远深于美股，更是先于美股半年见底。

更使人无语的是，次贷惊险爆发至今曾经8年多以来，美股早已经再立异高。2013年2月，道琼斯指数突破14000点，超过次贷惊险前的最高点。从惊险见底到再立异高，美国实际上只用了3年不到。2015年5月道琼斯指数更是创下18351点的记实，日后依然连结在18000点左右。而同期，上证指数则再也不回到过2007年的历史高位，近期开盘货位均在 3000点左右，较6124点依然腰斩缺少。

上证综指以及道琼斯指数概况并不能代表中美股市的全局，可是假如比照更多的指数：好比将深证成指、沪深300与 标普500 做比力，同样可能看出相似的趋势。

次贷惊险事实是谁的惊险？为甚么作为惊险源头的美国未然满血回归，而中国股市却依然深陷泥潭？

守业板 妖股频出 市盈率是纳斯达克10倍

曾经被看做是中国版纳斯达克的守业板，以前多少年的状态同样无奈与正版的纳斯达克比照。下图是面包财经依据行情数据整理的 守业板指数 与纳斯达克指数的比力：

2010年5月尾，守业板指数推出时从1000点起步，到2015年6月5日达到了4037点的历史高位。股灾发生后迅速回落，昨日收盘仅为2196点，较股灾前简直腰斩。以前2年多，守业板指数履历急剧的狂跌狂跌。

但反不雅纳斯达克指数，则在以前六年泛起清晰的稳步上涨态势。中国守业板指推出时纳斯达克指数在2200点左近，到2015年7月24日创下了5231的高点，以前一年虽有回落，但日后仍连结在5000点左近。

更严正的是，履历狂跌之后的守业板日后的市盈率依然高企，依据深交所的数据，妨碍昨日收盘守业板的平均市盈率依然高达73.92倍。

市盈率中位数的比力概况更主不雅。依据行情数据，妨碍昨日收盘，守业板市盈率中位数约88倍；而纳斯达克市盈率中位数还不到9倍。从市盈率的角度来看，守业板的部份估值水平是纳斯达克的10倍左右，中国的守业板公司果然有如斯高的愿望性？

当以前多少年A股诸多打着所谓互联网意见的“妖股”，动辄二三十个涨停板，坐享百倍市盈率的时候，纳斯达克早已经对于泛滥中概股给出了冷脸。不利润，单靠意见的公司在纳斯达克曾经越来越玩不转。

股灾——不同过错，精确的说应该是“股市非个别调整”——曾经快一周年了，次贷惊险也爆发也8年多了，中国股市会好吗？

抗战也只不外八年光阴就打赢了，股夷易近们要赢还要等多久？