2月25日，多空大幅短线期指早盘大幅下挫，增仓午后收盘，现技期指再次震撼上行，术修市场泛起“玄色魔咒”。多空大幅短线合成人士指出，增仓从持仓变换中多头占优的现技天气看，周四的术修杀跌略显太甚，短线有技术修复需要，多空大幅短线不外从当初的增仓宏不雅情景来看，反弹高度或者有限。现技

　　空头打压略显犹豫

　　昨日，术修期指市场泛起大幅上涨。多空大幅短线妨碍收盘，增仓沪深300期指主力合约IF1603报2847.0点，现技上涨171点或者5.67%；上证50期指主力合约IH1603报1908.4点，上涨92.4点或者4.62%；中证500期指主力合约IC1603报5361.0点，上涨470.8点或者8.07%。

　　量能方面，昨日期指各合约的持仓量均有所削减。妨碍收盘，IF总持仓量削减1560手至46373手，IH总持仓量削减499手至19364手，IC总持仓量削减446手至25976手。

　　中信期货投资咨询部副总司理刘宾呈现，昨日期指市场再现“玄色魔咒”，是多紧张素配合导致的。首先，央行在上周回笼资金4550亿，本周回笼资金3800亿，周四回购利率清晰回升，行动性略显紧迫，对于反弹行情组成压力；其次，周五开启G20峰会，市场高度关注，对于相干议题的忧虑脸色或者有所回升；第三，隔夜欧洲股市大跌间接连累A股市场脸色；第四，技术上沪综指进入2850点-3000点的压力区，进入不断宽幅震撼，但重心不能上移，2850点患上而复失后市场焦虑脸色有所回升，加剧了午后的跌幅。

　　总持仓方面，本周陆续四天增仓，足见多空不同严正，近期增仓中市场也泛起宽幅震撼的名目。不外详尽来看，周四收盘的主力持仓数据并不太气馁。在IF1603合约中，多头前20席位增仓幅度超过空头前20席位，特意是国泰君安(16.91 +0.96%,买入)期货席位席位减持442手空单，增持107手多单，彰显空方并不刚强。IC1603也同样泛起多头增仓力度大于空头增仓的时事，特意是永安席位增仓315手多单，成为投契进场走光。IH1603合约中前20席位中多增空减，多头呈现也略强于空头。综合持仓数据来看，市场不同仍较大，多空连结博弈状态。

　　存在未必套利空间

　　期现价差方面，妨碍昨日收盘，IF160三、IH1603以及IC1603合约分说贴水71.75点，24.2点以及265.05点。

　　国海良时期货金融衍生品钻研主管程赵宏呈现，从历史统计纪律来看，日后IF以及IC贴水较大，随着交割月的相近，贴水势必逐步收敛。据此可能接管买股指抛现货的反向套利策略。

　　业内人士进一步指出，径自以事实基差合计，三大期指都清晰超过了无危害套利区间的下沿，因为3月尚未进入分成高峰期，扣除了盈利的因子较小，以是假如从事实上合成存在反向套利的机缘，而且从最近多少个月确当月合约基差走势纪律看，都是从切换主力合约开始贴水逐步收敛，到交割根基平水，因此事实上反向套利收敛具备历史验证，套利可行。只是最大的难题依然在于现货端不卖空机制，融券做空只能融ETF相对于平等，但券源有限，老本偏高，限度了套利可操作性。

　　“贴水组成的原因有多条理，从当初远期曲线泛起反向部署，当月合约连结贴水的常态看，彰显市场对于长中短期的预期都彷佛不太被动，尽管短期脸色的改善也会动员短期贴水的更正，但至少当初的脸色不算飞腾。”刘宾说。

　　展望后市，刘宾呈现，周四的长阴杀跌回吐了一周多的涨幅，尽管从期指数据看，多头仍是有抵抗，但这一行情对于技术派多头仍是存在杀伤力。只是从IF空头减仓以及IC多头增仓的天气看，周四的杀跌略显太甚。综合来看，预计市场虽有短线技术修复需要，但力度或者有限，前期再现震撼下探，二次探底的多少率增大；假如老本市场泛起组合拳的利好，也可能限度跌幅，重现政策行情的可能。

　　程赵宏也觉患上，短期焦虑性上涨后会有技术性的反抽，可是中临时看，股指依然将下探新低。首先，广漠政策的力度边缘递减，外盘骚乱也大大影响A股的晃动。其次，在当初的宏不雅布景下，上市公司功勋难言被动。第三，日后总体市场估值依然偏高，特意是中小创，仍有去泡沫的空间。