1月15日，价跌交割PTA期货1401合约顶着巨量交割的破老赔钱光环正式谢幕，算上期转现，本线累计交割量高达51万吨，工业刷新历史记实。价跌交割

　　分割关连买方现身

　　周强(假名)在江浙某大型能化企业期货部任职，破老赔钱作为PTA1401合约上的本线卖方之一，交割配对于实现后，工业周强的价跌交割公司向配对于买方开出了增值税发票。

　　“买方的破老赔钱发票昂首是‘浙江盛元化纤有限公司’，这家公司着实是本线荣盛石化的子公司，这次是工业市场上的多头交割主力。”他说。价跌交割

　　交割关键的破老赔钱灰尘落定让临时潜在在PTA 1401合约下的工业多头主力最终现形。据证券时报记者多方清晰，本线除了上述盛元化纤外，这次交割买方还包罗上海恒逸聚酯纤维有限公司、万向资源有限公司等企业，其中接货至多的是盛元化纤、容翔化纤、荣盛控股三家荣盛石化相干企业。

　　重大的交割量引来业内宽泛关注。据统计，PTA 1401合约交割配对于共68480手(34.24万吨)，期转现交割33684手(16.84万吨)，交割量合计高达51.08万吨。

　　期货交割本无可非议，不外，这次的交割买方确有值患上关注的中间。相干资料呈现，浙江盛元化纤为荣盛石化全资子公司，而上海恒逸聚酯纤维有限公司是恒逸石化子公司。而且，荣盛石化与恒逸石化关连非同平凡，双方配合投资了多家企业，其中又以浙江逸盛石化、逸浩瀚化石化、海南逸盛石化等逸盛系企业最为驰名。

　　“恒逸以及荣盛分说参控股逸盛石化，而后者是国内最大的PTA斲丧企业，业内根基就把它们看做是逸盛系公司，他们的子公司也就不有分割关连。至于万向资源，与逸盛系也有临时相助。”周强称。

　　PTA期价跌破老本

　　2013年年初以来，PTA行业需要不振，价格自高点不断回落，从PTA 1401合约价格走势看，去年8月尾期价一度上探至8230元/吨，之后不断回落，11-12月根基环抱7500元/吨震撼，进入往年1月交割月，期价猛然减速重挫，至最后交易日已经跌至6830元/吨，跌破PTA的斲丧老本。

　　但期货市场上却始终有一股怪异多头势力存在，持仓会集于中粮期货、浙江新世纪、上海通联等席位，去年9月起更是逆势在1401合约上做多。良多业内人士意料，主力多头主若是恒逸、荣盛两家上市公司相干账户。

　　“PTA期货市场上工业资金多头入市始于1309合约，后140一、1405合约多头依然陆续回手，期货价格临时高于现货。终于1401合约发生了历史性的一幕——工业多头欲罢不能，负责天量交割。”上海中财智库能源科技有限公司PTA钻研员陈博说。

　　一位挨近相干企业的知情人士为记者复原了事件的详情。实际上，早在去年七、8月份，主力多头就开始增仓1401合约，不意9月日后期价不断上涨，企业此时却一起逆势加仓，最终只能被动抉择交割。

　　期货多空眼前

　　荣盛、恒逸作为聚酯企业，退出PTA期货买中计保原本不近人情，但思考到两家企业合股经营国内PTA巨头逸盛石化，大规模做多便成为一件颇具危害的事件，特意是内行业低迷确当下。

　　据中国化纤信息网统计，妨碍去年年尾，荣盛、恒逸合计聚酯年产能为350万吨，而逸盛石化旗下PTA产能高达1055万吨。

　　“在PTA上鄙俚具备如斯重大的体量，让逸盛系有了影响市场的孤高，主要便是运用期货杠杆，以全副资金反对于期货价格，从而反对于现货价格。”陈博说。

　　少数业内人士对于此心知肚明，而逸盛系高管在去年多少回行业替换中也曾经表白过相似想法。行业不景气，谁都想有更多腾挪空间。也有行业合成人士呈现，PTA当初的期价已经跌破大全副公司斲丧PTA的老本线，临时来看，PTA价格不翦灭有向上驱动的可能性。

　　荣盛石化相干负责人对于记者呈现，公司近些年来退出一些期货交易，主若是出于运用期货的套保功能，着落斲丧经营危害，但公司为PTA以及聚酯斲丧企业，期货市场退出履历并未多少。为了规范行动，操气焰险，公司特意拟订了《期货打点制度》，清晰规定期货投资保障金不患上超过1.5亿元。恒逸石化也曾经在深交所互动易上呈现，公司本部未睁开期货营业，有一家控股子公司在授权畛域内妨碍套期保值，累计投入保障金不超过2亿元。公司方面称，总体而言，期货投资中有盈有亏，但从公司斲丧经营的角度看，成果是被动的，达到了预期指标。

　　而有知情人士称，“他们是太甚孤高了，也算交了一笔学费。去年11月日后空头持仓就高度散漫化了，因为期现价差达到200元/吨，少许套利空头在进入，也有一全副不看好后市的聚酯厂做了一些单边空头。从仓单状态能看患上很清晰，11月时候仍是天天削减多少千吨，到12月中旬后聚酯工场开始少许交货，根基一天能削减多少万吨。”

　　周强地址的公司便是在12月做的空单。“当时行业逆境很清晰，聚酯幸好强烈，除了DTY所有产物都亏钱，大师都看患上很淡，以是早早就订好春节魔难妄想，良多都提前放假了；年尾PTA工排场临第二年的条约谈判成果，也不敢任意增产，市场上PTA清晰过剩。咱们也有自己的聚酯厂，于是就抛了一些做交割。”

　　谁是受益者

　　尽管1401合约交割结束，但多头在1405合约上的多单早已经大批量入场，PTA后市的博弈仍在不断。

　　陈博觉患上，临时来看，主力的做多行动，连带影响了全部工业。期货价格高于现货，使原本盈利的小厂家可能斲丧抛空期货来赚钱，本该在2013年妨碍的工业洗牌迟迟没能妨碍。全部PTA行业开工从11月起就偏高，库存逐步积攒，这些库存全副被主力以高于市场价的价格，以交割的方式支出自己囊中，其鄙俚恒逸、荣盛聚酯工场临时之间也无奈消化。同时PTA高开工也间接呵护了鄙俚PX工场的福利，拖延了PX上涨节奏。

　　“像佳龙、蓬威这些斲丧成底细对于较高的装置，去年开开停停，到了抛期货有利润的时候就开车斲丧，蓬威更是被行业里看做‘交割业余户’，带头年迈怯夫断腕却是让小弟们过了个好年”。有业内人士调侃道。

　　而实际上，这临时事并无益于全部工业的瘦弱发展，工业龙头原本可能内行业洗牌中获益。