作者：苏打

出品：黯淡公司

​据黯淡公司音讯，沪上2月14日，姨妈月净沪上姨妈向港交所递交上市恳求，冲刺策略联席保荐报答中信证券（香港）有限公司、港交海通国内老本有限公司及西方融资（香港）有限公司。所年市场

据招股书，利润建树于2013年的同比沪上姨妈，是削减下沉一家具向导位置且快捷削减的现制饮品公司，主要聚焦平均售价介于10元至20元的聚焦中价现制茶饮产物，并经由三大品牌宽泛拆穿困绕区别饮品种类及价格区间。沪上

妨碍当初，姨妈月净其累计会员数目已经超过7190万，冲刺策略季度平均复购率达41.3%，港交于国内中价现制茶饮品牌中实现都市拆穿困绕率第一，所年市场成为当初中国前五大现制茶饮店品牌中增速最快的利润品牌。

招股书披露，2022年度及2023年前九个月，沪上姨妈分说实现歇业支出21.99亿元及25.35亿元，同比分说削减34.0%及54.1%；对于合时期的净利润同比分说削减79.2%及188.7%。

三大特色品牌拆穿困绕宽泛斲丧场景，年均上新100余款

当初，沪上姨妈已经推出“沪上姨妈”、“沪咖”、“轻享版”三大品牌，可能提供多款由低劣原叶茶、现磨咖啡豆、酸奶、鲜果、NFC果汁、牛奶及多种谷物等其余食材制成的瘦弱现制饮品。

据招股书，“沪上姨妈”为2013年推出的主要品牌，旗下提供包罗鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食物，旨在为中国特意是三线如下都市的斲丧者带来高性价比的瘦弱现制产物，主要产物价格带位于国夷易近币7元至22元。

“沪咖”于2022年推出，平凡设于沪上姨妈门店内，主要提供种种咖啡饮品，并于近期妄想推出“西方拿铁”。包罗咖啡拿铁、茶拿铁、茶咖拿铁以拓宽品类。该品牌意见下的主要产物价格位于国夷易近币13元至23元这一区间。

“轻享版”于2023年推出，主要指向为三线及如下都市斲丧者提供更具性价比的茶饮抉择，产物种别主要包罗多料奶茶、轻乳茶、瓜果茶及冰激凌。与沪上姨妈比照，轻享版在定价及门店选址上愈加灵便，可辅助其进一步打入县级市。据悉，轻享版主要产物价格畛域约为每一款国夷易近币2元至12元。

沪上姨妈在招股书中泄露，妨碍最后实际可行日期，其所有轻享版门店均以1.0版本（沪上姨妈轻享版）经营，未来妄想将轻享版品牌意见降级至2.0版本，“以精明的符号、降级的店面妄想及全新推广行动捉拿下沉市场的需要”。

现有产物根基上，沪上姨妈不断增长产物立异，于2021年、2022年及2023年各年均推出100款新产物。同时依据季节性特色，沪上姨妈已经推出如仙仙玫瑰青提、绿豆牛乳冰及鲜炖整颗梨等季候产物；散漫区域特色，沪上姨妈也提供冻梨嘎嘎甜、青柑加油柑及沁爽黄皮柠檬茶等。

为适应多元化的斲丧场景及不断转变的斲丧需要，现制茶饮外，沪上姨妈也向斲丧者提供威化饼干、曲奇、薯片及吐司等小食产物。值患上一提的是，公司于2023年3月推出小奶砖吐司，即将成为人气产物，于3月至12月时期售出6百万包。

招股书呈现，2023年前九个月沪上姨妈的GMV为71.83亿元，于对于立时期，沪上姨妈微信小挨次的季度平均活泼用户超过1600万人，季度平均复购率为41.3%。

2023年前九个月门店增幅达37.5%

与大全副现制饮品企业相同，沪上姨妈接管以加盟为重点的营业模式。妨碍2023年9月30日，其7297间门店中有7245间为加盟商经营，加盟店占比约为99.3%。

据统计，2022年至2027年时期，中国三线及如下都市的现制茶饮店市场为最大且预期削减最快的细分市场，未来后劲重大。基于此，沪上姨妈门店数目不断快捷削减。

招股书呈现，2023年前九个月，沪上姨妈全系统门店数削减1,990间，增幅达37.5%。依据灼识咨询，以全系统门店数目合计，沪上姨妈在中国五大现制茶饮店品牌中削减最快。

妨碍2023年9月30日，沪上姨妈的门店网络有7,297间门店，拆穿困绕中国全副四个直辖市，以及位于五个自治区及22个省份的300多个都市。依据灼识咨询，妨碍2023年9月30日，按全系统门店数目合计，沪上姨妈是南方排名第一、中国排名第三的中价现制茶饮店品牌。此外，依据对于立资料来看，在中国中价现制茶饮店品牌中，妨碍2023年9月30日，按所拆穿困绕都市数目合计，沪上姨妈排名第一。

值患上一提的是，灼识咨询预料，在中国各线都市中，三线及如下都市中现制茶饮店的GMV在2022年至2027年时期的复合削减率将达到25.4%，远超现制茶饮店市场部份的削减速率，同时预计2027年中国三线及如下都市的现制茶饮店市场的GMV将达2272亿，预期将成为中国现制茶饮店市场中增速最快的细分市场。

在门店扩散方面，沪上姨妈策略性聚焦下沉市场，并在中国下沉市场的中价现制茶饮店品牌中处于市场向导位置。

据招股书披露，妨碍2023年9月30日，沪上姨妈网络中约49.0%的门店位于三线及如下都市，同时2023年前九个月，公司50.4%的新店肆开设在三线及如下都市。

聚焦中价现制茶饮店千亿级市场，增长临时功勋愿望

依据灼识咨询，中国中价现制茶饮店所产生的GMV由2017年的国夷易近币296亿元削减至2022年的国夷易近币865亿元，复合年削减率为23.9%。以GMV合计，预计未来五年，中价现制茶饮店有望成为中国现制茶饮店市场计最大及削减最快的种别，2027年中国中价现制茶饮店所产生的GMV将达2,444亿元。

在浸透现有市场的根基上，沪上姨妈将经由多样化的现制饮品、斲丧场景、灵便的定价及品牌定位来浸透差此外细分市场，同时普及市场份额。

详尽而言，公司将不断降职二、三线都市的“沪上姨妈”门店网络 密度，妄想扩充包罗自力门店在内的“沪咖”门店网络，同时扩充“轻享版”门店网络，拆穿困绕更多三线如下都市，包罗县级及如下都市。公司还呈现， 未来将被动关注外洋新茶饮市场，并妄想在马来西亚、菲律宾、北美等区域开设外洋门店，在拓展新削减点的同时进一步张扬中国新式茶文化。

在规模化经营的布景下，沪上姨妈经由建树天下性的提供链、会集洽购平台、斲丧配置装备部署、数字化系统等方式，已经组成细小的提供链打点能耐及数字化管控能耐。

据悉，沪上姨妈已经建树天下性的提供链拆穿困绕。招股书呈现，妨碍2023年9月30日，沪上姨妈的提供链网络包罗8个大仓储物流基地、4个配置装备部署货仓、9个别致农产物货仓、19个前置冷链货仓。基于拆穿困绕天下的提供链，沪上姨妈可能每一周将食材投递门店两到三次，保障食材别致的同时大幅降职门店的营运功能。依据灼识咨询，妨碍2023年9月30日，在中国以全系统门店数目合计的前五大中价现制茶饮店品牌中，以货仓的都市拆穿困绕畛域合计，沪上姨妈排名第一。

与此同时，在洽购关键，沪上姨妈曾经搭建了会集洽购平台，该平台从经筛选确当地低劣提供商及公司自设的斲丧配置装备部署洽购食材，并要求加盟商向会集洽购平台洽购绝大全副食材。在斲丧关键，沪上姨妈当初在浙江省海盐具备一个斲丧工场，主要用于斲丧及加工主要包罗珍珠、芋圆及芋泥在内的多少多食材，2022年该工场已经投入商业化斲丧。

此外，沪上姨妈不断增长营业数字化，已经由建树数字化WMS、线上线下监督中间、门店数字化监督系统等，组成为了“从源头到废品”的周全品质管控。