近期科技股的行业械龙强势呈现，排汇着投资者的不断大全副目力，可是高景全副工程机械板块龙头股价不断走高，却并未受到市场太多关注。气工事实上，程机往年以来，头股内行业不断高景气宇反对于下，稳步工程机械板块内良多个股走出趋势慢牛的上扬态势，如三一重工、行业械龙恒立液压、不断艾迪详尽等。高景

市场人士呈现，气工2019年以发掘机为代表的程机工程机械销量不断连结削减态势，带来龙头企业功勋高削减。头股工程机械板块部份估值在历史低位，稳步龙头标的当初仍兼具估值以及功勋弹性。

11月发掘机销量超预期

据中国工程机械工业协会统计，2019年11月纳入统计的25家发掘机制作企业共销售种种发掘机19316台，同比削减21.7%。国内市场销量17159台，同比削减21.2%。进口2157台，同比削减25.6%。1-11月累计总销量215538台，同比削减15%;累计外销191839台，同比削减12.8%;累计进口23699台，同比削减36.6%。值患上留意的是，往年前11个月的销量水平，已经超过2018年整年20.3万台的销量水平。

业内人士呈现，国内工程机械市场韧性薄弱，在基建托底、更新需要、家养替换三概况素浸染下，行业周期性正在削弱，内活泼力增长可不断发展。

渤海证券机械行业合成师张冬明呈现，行业高景气的反对于因始终自四方面。一是房地产以及基建牢靠资产投资额清晰降职，鄙俚需要清晰回暖;二是2011年摆部署办的工程机械曾经到了置换周期，更新需要强烈;三是环保要求日益严酷，不知足排放规范的车辆受到作业限度;四是“一带一起”因素有力动员了工程机械进口。

招商证券预计，2020年，工程机械部份销量将依然连结削减，其中发掘机以及起重机械预计2020年稳中有增，2020年公路、铁路等基建名目开工仍将较为景气，家养替换趋势也让微挖、小挖等产物需要不断削减。

行业龙头受兴致

经由行业低迷期的洗牌，工程机械市场会集度进一步降职，部份盈利水平改善较清晰。11月份三一重工发掘机销量5034台，同比削减30%，增速高于行业约8个百分点。

市场宽泛预期，未来随着国产龙头企业技术水平的降职、产物性价比劣势进一步凸显及服务系统美满，市场份额还将进一步扩充。

中信建投呈现，在基建上行、地产韧性的加持下，叠加环保降级、治超、机龄等因素的增长，分说工程机械行业2020年还将连结正削减。而龙头主机厂商在受益于行业削减的同时，自身在各自劣势畛域的相助劣势降职、功勋现金含量较高、外洋拓展稳步增长助力临时削减。

“国产龙头份额不断降职贯通本轮周期。”东兴证券行业钻研呈现，自主品牌发掘机的突起是最近十余年行业变换的紧张趋势，随着三一、徐工等国产物牌的突起，国产发掘机品牌具备较大服务以及产物劣势，未来市占率有望不断降职。当初工程机械部份估值在历史低位，工程机械龙头标的当初仍具备兼具估值以及功勋弹性，板块资产欠债表不断改善，现金流以及歇业周期清晰好转，后续仍有估值修复空间。