[ 摘要]此前依靠厄尔尼诺征兆而快捷“突起”的霜降农产物最近蒙受礼遇，以双粕、天气棉花、炒作存农产物白糖为代表的落潮农产物难敌根基面压力节节溃退。

　　本报记者官平

　　此前依靠厄尔尼诺征兆而快捷“突起”的高库农产物最近蒙受礼遇，短线投契资金快捷撤出，霜降以双粕、天气棉花、炒作存农产物白糖为代表的落潮农产物难敌根基面压力节节溃退。

　　业内人士呈现，高库当初主导农产物的霜降仍是根基面因素，主要关注库存以及斲丧需要削减状态，天气天气对于市场炒作反对于力度削弱，炒作存农产物无论是落潮棉花仍是白糖，提供充实、高库需要缺少，过高的库存导致上涨趋势陆续；而双粕需要依然比照发达，主要受到原资料大豆以及菜籽提供过大影响，泛起短期内的调整行情，两者根基面略有差距。

　　厄尔尼诺炒作降温

　　近期，厄尔尼诺征兆炒作“温度”骤降。从农产物期货价格走势来看，大连豆粕主力期价7月以来跌幅超过7%，棕榈油主力期价同期跌幅近4%。此外，CBOT美国大豆期价陆续两月上涨，继6月累计跌幅超过6.4%后，本月不断上涨，当初7月累计跌幅超过5%。

　　“厄尔尼诺炒作有所降温，但还会不断攻击市场，对于短期晃动造成影响。”国元期货研发中间总司理姜兴春觉患上，美国农业部的最新陈说奠基了CBOT大豆走熊的根基名目，象征着大豆在未来两个季度易跌难涨，中期牛市曾经转为空头主导。

　　美国农业部USDA7月的陈说如预期相同大幅下调了旧作残值项，从纸面上可批注为2013/2014年度USDA低估提供6900万蒲式耳。这让需要项的上调无奈成为利多因素，旧作库存斲丧比为4.15%，极紧失调状态有所缓解，无奈进一步鼓舞多头做多。

　　业内人士呈现，农产物市场主若是6月30日的季度库存陈说、收获面积陈说以及7月初的供需陈说奠基了库存削减、新作丰产的市场根基，提供广漠布景下，农产物以及软商品价格部份呈现上行承压。此外，美国近期天气状态不断优异，作物愿望优异率高，丰产预期加之新季度产量削减的压力，当初根基面压力比照重。

　　夷易近生期货市场发展部副总司理屈晓宁也呈现，农产物近期的上涨是对于外盘上涨的一种追寻效应，同时也是农产物斲丧旺季的呈现。往年上半年粕类的上涨诱因为天气，炒作主题是美国库存偏低，以及国内购买被迫不减。但随后南美丰产以及北美收获晃动严正打压外盘，国内也受到影响。当初豆粕主要受到美豆上涨以及国内库存居高的双重压力；菜粕则属于政策结谈判工业结构变换所致。

　　对于厄尔尼诺征兆炒作，屈晓宁觉患上，纵然厄尔尼诺真的发生，其影响也是5个月后的现货市场，因此远月炒作天气概率比近月大，就当初美国农业部的陈说来看，短期的利空将不断一段光阴。

　　供需根基面利空

　　在河汉期货钻研所合成师梁勇看来，实际上这一波厄尔尼诺在农产物期货上的炒作并不“像样”，从大豆来看，近期上涨并非厄尔尼诺炒作降温导致，而是其根基面偏空，特意是供需压力较大，且库存水平较高。

　　业内人士呈现，当初农产物豆类库存偏高是事实，压迫厂压迫盈利也是事实，后续就要看若何妨碍保值以及市场需要是否改善。市场宽泛预期，6月末宣告的季度库存陈说以及收获面积陈说奠基豆类市场利浮名目，7月陈说再次确认豆类市场提供广漠时事。豆类市场提供加大的预期将导致未来1-2个月内价格不断承压。

　　此外，被觉患上是厄尔尼诺征兆影响最间接的棕榈油也同样面临这种压力。姜兴春呈现，上周一度受到库存大幅调低利少数据影响，国内棕榈油盘中短期快捷大幅上涨，可是因为棕榈油库存仍是历史高位，提供相对于广漠，纵然着实库存低于市场预期，仍是不能改动供求关连上的失衡；长期脉冲上涨后，一周以来上涨近200元/吨，便是根基面决定中期走势的较好佐证。

　　白糖亦是。光大期货钻研员许爱霞呈现，往年年初白糖期货有过一波厄尔尼诺炒作行情，从近期市场状态看，前期的炒作有太甚炒作怀疑，国内糖价经由高位箱体震撼后回落。但从国内状态看，国内往年蒙受了库存压力，妨碍2014年6月尾，本制糖期天下累计销售食糖790.05万吨，累计销糖率59.32%。

　　倘若厄尔尼诺炒作再现，许爱霞觉患上，履历过一次厄尔尼诺的炒作后市场相对于理性，再次掀起市场大波澜的多少率偏小，除了非真的发生并导致超预期的侵害。

　　厄尔尼诺会不会来

　　天下天气机关上月末宣告的最新厄尔尼诺状态简报呈现，厄尔尼诺征兆尚未残缺组成，在往年6月至8月残缺组成的多少率为60%，在10月至12月残缺组成的多少率高达75%至80%。

　　天下天气机关专家呈现，从天气历史周期看，当初全天下处于不断数十年的升温趋势之中，同时厄尔尼诺征兆发生时，可能会不屈衡地形玉终日下各地泛起“最高气温”，不外中国、欧洲及北美今夏气温与厄尔尼诺征兆并无关连。

　　光大期货合成师王娜呈现，此前市场预期的厄尔尼诺主要发生的光阴在7-8月，最新宣告的马来西亚棕油供需陈说呈现6月马来西亚棕油产量着落，这与厄尔尼诺有未必关连，但其对于国内市场的大豆、玉米影响十分有限，厄尔尼诺对于农产物市场利多的影响在逐步消散。

　　业内人士呈现，纵然厄尔尼诺征兆真的发生，其对于相似棕榈油等农产物的影响也在五六个月之后。不外，7月美国农业部及马来西亚棕油局月度供需报揭宣告后，国内农产物市场炒作焦点就将会集转向作物愿望紧张期天气。

　　王娜呈现，美国农业部8月份陈说将初次宣告基于审核根基上的亩产以及产量预料，因此近期咱们需要高度关注天气对于8月陈说亩产及产量预料带来的影响。豆粕市场方面，美陈豆库存削减、美新豆收获面积削减，单产预期较高的根基面压力还会不断，短期是否泛起技术性反弹需要关注外盘天气对于价格的影响。